本文来源：时代周报 作者：武凯
8月15日晚，北汽蓝谷（600733.SH）发布2025年中期报告。今年上半年，北汽蓝谷营收95.17亿元，同比增长154.38%；归属于上市公司股东的净亏损为23.08亿元，较上年同期减亏2.63 亿元。
享界工厂 图片来源：时代周报摄
北汽蓝谷表示，2025年上半年公司汽车销量增加，带动收入同比上涨。今年1-6月，北汽蓝谷汽车销量67152辆，同比增长139.73%。随着汽车销量、收入的提升，北汽蓝谷同期净亏损也有一定程度收窄。
北汽蓝谷旗下有极狐、享界、BEIJING品牌三个汽车品牌。极狐是最早与华为进行深度合作的品牌之一，享界则是北汽蓝谷与华为合作推出的华为智选车品牌，华为的参与程度更深。在今年上半年，这两个品牌汽车销量都有大幅上涨，带动北汽蓝谷业绩回暖。
净亏损收窄
北汽蓝谷此前多年连续亏损，不过随着2024年下半年享界的推出和极狐品牌产品的增多，北汽蓝谷的经营表现逐渐稳中向好。
北汽蓝谷2024年上半年营收37.41亿元，2025年上半年营收大幅增长至95.17亿元；该公司上半年仍处于亏损状态，不过净亏损由去年同期的25.71亿元降至23.08亿元；研发费用上，上半年北汽蓝谷花费10.70亿元，同比增长62.94%，去年同期为6.57亿元。
截图来自北汽蓝谷2025年中报
汽车销量的增长是北汽蓝谷上半年业绩改善的核心原因。
上半年北汽蓝谷汽车销量67152辆，其中极狐品牌销量55503辆，同比大涨211.06%；享界品牌在新推享界S9增程版后的5月、6月，销量持续走高。6月享界交付4154辆汽车，环比增超94.70%。
极狐是北汽蓝谷的重要品牌，已推出了纯电SUV阿尔法T5/T6、纯电轿跑阿尔法S5/S6、纯电跨界车考拉和考拉S等车型，贡献了北汽蓝谷大部分的汽车销量。截至6月30日，极狐累计运营一级门店数量达370家。
享界是北汽蓝谷与华为在去年8月推出的合作品牌，目前仅售S9一款车型。这款车型在今年4月推出增程版车型、并将起售价由39.98万元下调至30.98万元，之后迎来了销量爆发。
尽管相对极狐品牌销量较少，但享界单车均价远超极狐，因此利润空间更大。截至6月30日，门店总数已超过700家。
北汽蓝谷还有BEIJING品牌，后者主打经济智能新能源汽车。报告期内，BEIJING汽车的产品包括EU5和EU5 PLUS车型。
对于整体仍处于亏损阶段，北汽蓝谷解释称，一方面，为应对新能源汽车行业激烈的竞争形势，公司持续强化产品布局，不断加大产品研发投入力度，同时快速扩张销售渠道，影响公司短期业绩；另一方面，虽然公司销量迅速增长，产品盈利能力持续优化，但规模经济尚未充分体现。
仍面临挑战
北汽蓝谷经营表现回暖，但公司也直言还面临诸多挑战。
“随着中国新能源汽车市场的快速增长，行业竞争态势不断升级，市场集中度持续提升。”北汽蓝谷称：“对此，公司将聚焦享界和极狐两大品牌，持续打造差异化产品优势，同时深化供应链战略合作，加速经销商网络扩张。”
北汽蓝谷当下主打“双品牌战略”，即极狐品牌走量，覆盖主流市场；享界品牌打造高端产品，是带动北汽蓝谷向上发展的支撑。不过两个品牌产品规模相对有限，因此北汽蓝谷还将在下半年推出一些新款车型。
时代周报记者从华为处了解到，享界第二款车型享界S9T将在8月18日开启预定，今年秋天正式上市。享界S9T是鸿蒙智行首款旅行车，提供纯电、增程两种动力版本。上市后，享界品牌将拥有享界S9与S9T的中大型轿车组合。
此外为了加快提升销量规模，享界一改此前只在华为销售体系下售卖的现状，于今年6月启动享界专网招募。北汽方面介绍称，在今年7月，享界已经吸引126家经销商参与，计划年底建成数十家享界用户中心。
在北汽体系内部，享界品牌也成立了“享界事业部”。在内部人士看来，这意味着享界在内部的资源调配、研发投入和渠道建设上拥有更高优先级。
“北汽‘ALL IN享界’是对用户的承诺，也是对自身的鞭策，北汽集团推进三年跃升行动，享界就是行动的核心。”北汽集团党委书记、董事长张建勇在7月再次强调称。
极狐品牌则将目光投向更广阔的大众市场：新款A0级纯电车型极狐T1已于8月4日量产下线。A0级纯电车型目前市场表现亮眼，五菱宏光MINI EV、比亚迪海鸥、吉利星愿等A0级车型单月销量可超30000辆。在新车上市后，极狐将完成A0-C级大众市场的产品布局。
在业内人士看来，作为北汽集团新能源转型主力，北汽蓝谷整体上依旧面临发展、转型压力，公司还需要持续、加速提升产品竞争力。今年上半年业绩有所改善是个积极信号，北汽蓝谷需要抓住这个难得的发展时机。
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